Altın, bu yıl emtialar arasında en iyi performans gösterenler arasında yer aldı.
Altının ons fiyatı geçen yılı 2.062 dolardan tamamlarken, 25 Aralık itibarıyla 2.620 dolara çıkarak yıl başından bu yana yaklaşık yüzde 27 artış kaydetti. Söz konusu performans (bu fiyatlar dahilinde) altının ons fiyatında 2010'dan bu yana en iyi getiriye işaret etti.
Altın fiyatları yıllık bazda 40 kez rekor kırarken, yılın üçüncü çeyreğinde toplam altın talebi ilk kez 100 milyar doları aştı. Ekimde 2 bin 790 dolarla tüm zamanların en yüksek seviyesini gören ons altın, söz konusu ayı yüzde 4,15 değer kazancı ile 2 bin 743 dolardan tamamladı.
Devam eden Rusya-Ukrayna savaşının yanı sıra, İsrail’in Filistin’deki saldırıları ve İran’la yaşanan gerginlik nedeniyle dünyada güvenli liman olarak görülen altına yönelik talebin artmasına neden oluyor.
ABD’de kasımda düzenlenen başkanlık seçimleri öncesinde artan siyasi belirsizlikler yine altın fiyatını yukarı taşıyan bir unsur olarak ön plana çıkarken, Fed’in faiz indirim döngüsüne başlaması, Asya’daki güçlü talep ve merkez bankası alımları da altın fiyatını yıl boyunca yukarı yönlü destekledi.
- Jeopolitik belirsizlikler güvenli limana talebi artırdı
Ekonomik belirsizlikler, piyasalardaki dalgalanmalarda veya jeopolitik risklerin arttığı dönemlerde değerini koruması veya artırmasıyla bilinen altın, bu nedenle çoğu yatırımcı tarafından güvenli liman şeklinde adlandırılıyor.
Şubat 2022’den bu yana devam eden Rusya-Ukrayna savaşında tansiyon karşılıklı yeni füze sistemlerinin kullanılmasıyla artarken, İsrail’in Gazze Şeridi ve Lübnan’da gerçekleştirdiği saldırılar da belirsizliklere katkıda bulunarak altın talebini artırdı.
ING tarafından hazırlanan raporda, ülkelerin Rusya karşıtı yaptırımların kendilerine de uygulanabileceği endişesinin, altın talebini artıran bir başka unsur olarak ön plana çıktığına işaret edildi.
ABD ve Avrupa Birliği, Rusya’nın uluslararası rezervlerinin Batılı ülkelerde bulunan yaklaşık yarısını dondurma kararı almıştı.
Dünya Altın Konseyinin “Altın Görünümü 2025: Faiz oranları, risk ve büyümede yol bulma” başlıklı raporunda, altın fiyatlarının bu yıl 40 rekor zirve yaptığına işaret edildi.
Küresel altın talebinin de üçüncü çeyrekte ilk defa 100 milyar doları geçtiği bilgisine yer verilen raporda, “Altına yatırım talebi, özellikle tezgah üstü işlemler yoluyla, birçok bölgesel finansal piyasadaki jeopolitik risk ve oynaklığın dip dalgasıyla desteklenmiştir.” denildi.
Raporda, Batılı yatırımcıların merkez bankalarının faiz indirim süreciyle altına talep gösterdiğini ve bu sayede altının bu yıl en iyi performans gösteren araçlardan biri haline geldiği kaydedildi.
- Trump'ın politikaları önemli rol oynayacak
Altın talebini 2025’te nelerin beklediğine ilişkin AA muhabirinin sorularını yanıtlayan ING Emtia Stratejisti Ewa Manthey, “Güvenli liman talebi ve merkez bankalarının alımlarıyla birleşen genel boğa piyasası görüntüsünün, 2025'te altını yeni zirvelere taşımaya devam edeceğine inanıyoruz.” dedi.
ABD’de Donald Trump’ın başkan seçilmesiyle Fed’in faiz indirim hızının altın için belirleyici rol oynayacağına işaret eden Manthey, “Trump politikalarının enflasyonist etkisi, beklenenden daha az faiz indirimine yol açabilir.” ifadesini kullandı.
Manthey, merkez bankalarının üçüncü çeyrekte yavaşlamalarına rağmen altın rezervlerini artırmaya devam ettiğini anlatarak, “Şimdi yıl toplamının önceki iki yılın gerisinde kalması muhtemel görünüyor. Gelecek yıla baktığımızda, jeopolitik gerilimler ve ekonomik iklim nedeniyle merkez bankalarının alıcı tarafta kalmasını bekliyoruz.” diye konuştu.
Kısa ve orta vadede altının olumlu ivmesinin devam etmesini beklediklerini dile getiren Manthey, “Jeopolitik gerginlikler ekseninde, faiz oranlarının düşmesi ve yabancı rezerv çeşitlenmesinin devam etmesinin altın için mükemmel bir fırtına yaratması nedeniyle makro zemin değerli metaller için elverişli kalacaktır.” değerlendirmesinde bulundu.
Manthey, Trump’ın önerdiği tarifeler ve daha sıkı göçmen kontrolü gibi politikalara atıfta bulunarak, bu adımların enflasyon baskısı yaratabileceğini ve bunun da Fed’in faiz indirimlerini sınırlayabileceğini vurguladı.
Daha güçlü bir dolar ve daha sıkı bir para politikasının altın için bir miktar direnç sağlayabileceğini anlatan Manthey, “Ancak artan ticari sürtüşmeler, altının güvenli liman çekiciliğine katkıda bulunabilir. 2025'te altının ons fiyatında ortalama 2.760 fiyat öngörüyoruz.” bilgisini verdi.
- Küresel ekonomide değişim yılı beklentisi
Dünya Altın Konseyi (WGC) Araştırma Başkanı Juan Carlos Artigas, altının çeşitli nedenlerden ötürü yılı rekorlarla kapattığına işaret etti.
Altın talebinin rekor düzeye çıktığını belirten Artigas, “Küresel ekonomik performansa ilişkin mevcut fikir birliği altının hareketlerine yönelik muğlaklık sunarken, jeopolitik manzarayı çevreleyen belirsizlikler gelecek yıl altın için bir sıçrama tahtası sağlayabilir.” dedi.
Gelecek yıl gelişen mali ve ekonomik politikaların küresel dinamiklerde değişimlere yol açabileceğinin altını çizen Artigas, şunları kaydetti:
“Altın için 2025, iki ayrı tarafın hikayesi olacak. İlk olarak, stratejik ve taktiksel itici güçlerin çözülmesini beklerken daha fazla risk iştahı yaşayabiliriz, bu da altının yıl içindeki performansı için daha fazla netlik ve yöne yol açar. Yatırımcıların ilgisini daha da artırmak için faiz oranlarında önemli bir düşüş veya piyasa oynaklığında belirgin bir artış olması durumunda bu gerçekten doğru olabilir. Küresel merkez bankaları talebinin ve Asya piyasalarının da önemli bir rol oynamaya devam etmesini bekliyoruz.”